A股10月迎来开门红，上证指数创出十年新高。截至10月9日收盘，上证指数收于3933.94点，上涨1.32%，深圳成指和创业板指分别上涨1.47%和0.73%。沪深两市全天成交额达2.65万亿元，较上一交易日放量4718亿元。上证指数年内涨幅已达17.32%，深证成指与创业板指表现更为强劲，年内涨幅分别为31.79%、52.31%。

金鹰基金首席经济学家杨刚表示，当前中国经济正处于新旧动能转换的关键发展期，建议可围绕“十五五”规划和三季报重点挖掘景气赛道，科技成长方向仍具有估值弹性。招商证券首席策略分析师张夏认为，目前市场处在牛市第二阶段，增量资金持续流入是驱动市场稳健上行的关键力量。

A股持续回暖，公募基金发行也在加速。仅10月9日当天，就有23只新基金集中启动募集，还有80余只产品处于发行中或定档发行，其中不乏多位绩优基金经理掌舵的新作，为市场注入更多期待。

10月9日，国庆、中秋假期后的首个交易日，A股三大指数悉数收涨，上证指数突破3900点，创2015年8月以来的新高。市场成交额连续36个交易日突破2万亿元。盘面上，市场热点轮番活跃，有色金属、核电板块上演涨停潮。拉长时间看，今年6月下旬开始，A股启动了新一轮行情，沪指接连突破重要指数关口，多位券商首席均看好A股节后走势。

步入四季度，市场将迎来政策窗口密集期与三季报业绩验证期。多位受访人士指出，四季度政策预期整体积极，国内将进入“十五五”规划的政策导入期，其间重点的产业规划将有望为市场提供新的主题投资机会。

对于四季度的具体配置方向，券商依然普遍看好AI算力、半导体、“反内卷”相关题材。张夏表示，四中全会和三季报成为10月的关键看点，无论是从政策预期、增量资金正反馈机制还是三季报业绩预期来看，以AI算力及应用、半导体自主可控、固态电池、商业航天、可控核聚变为代表的赛道都依然是当前的重点。李求索建议关注四大方向：AI算力和机器人等相关产业链；创新药、消费电子、电池和有色金属等行业；工程机械、电网设备、养殖业与饲料等行业；“十五五”相关领域。

今年以来，外资机构频频表达对中国市场的看好。据瑞银观察，国际投资者对中国市场的兴趣达到近年来的最高水平。过去一个月，瑞银在美国和亚洲开展多次路演，与投资目标不同的投资者进行交流，投资者对中国股票的兴趣浓厚，越来越多的投资者认同对市场更乐观的展望。“反内卷”是大多数会议讨论的重点话题，投资者也对中国的AI技术发展和资本回报感兴趣。

基金发行的步伐也在加快。与去年同期相比，今年前三季度，新基金发行数量同比已接近翻倍，募集额则激增九成，七成权益新基金预设募集期不超过20天。Wind数据显示，截至10月9日，全市场共有53只基金产品正在发行，最晚募集截止日在12月底。仅9日当天，就有23只基金集中启动发行，认购天数从1天到23天不等。目前，还有51只基金确定在国庆假期后发行，包括股票型和混合型基金在内的权益产品占据绝对主力。

指数型产品延续热度，发行数量占比超过七成，涵盖多只跟踪沪深300、中证A500、中证800等方向的指数增强产品，以及港股通科技、红利低波动、新能源等赛道的产品。主动权益类基金同样亮点纷呈，多位知名基金经理挂帅的新品引发关注。如10月9日开售的鹏华制造升级，由基金经理闫思倩拟管理，她在管的鹏华碳中和主题A，前三季度累计回报率达到111.79%。10月16日即将发售的财通品质甄选，则是知名基金经理金梓才时隔两年再度挂帅的新产品。数据显示，他管理的6只主动权益基金产品前三季度的回报均在52%以上，其中财通集成电路产业A达到75.44%。

市场信心的提升，也体现在募集节奏上。从权益产品的计划募集期来看，七成产品预计在20日（含）以内完成募集。随着A股市场持续回暖，基金管理人对后市行情的预期也相对乐观。此外，计划10月发行的8只债券型基金中，无一只产品为纯债基金，除了财通资管鸿曜90天持有为混合一级债基，其余7只均为混合二级债基。对比来看，9月共有16只混合债基启动募集，这表明含权债基发行提速。这种情况有两方面原因：一方面，监管鼓励基金管理人积极布局“固收+”等含权产品；另一方面，“固收+”产品凭借其在震荡市中平衡收益与体验的优势，成为多家公司共同看好的方向。